新華網 正文
注冊制將從四方面改變發行生態
2019-06-21 08:55:02 來源: 中國證券報
關注新華網
微博
Qzone
評論
圖集

  與A股IPO現行核準制相比,注冊制將以信息披露作為核心,更加強調市場化和法治化。試點注冊制對發行人有何影響?華泰聯合證券投行管委會委員、董事總經理張雷接受中國證券報記者專訪時表示,這將對發行人產生深遠的影響,將從促進擬上市公司建立以信息披露為基礎的規范運作體系、加快推進擬上市公司的發行上市審核、上市條件多樣化將為多元化的擬上市公司提供資本市場服務、市場化的定價制度吸引更多優質公司上市等四個方面改變資本市場發行生態。

  促進建立規范運作體系

  中國證券報:對于擬上市公司來說,試點注冊制將對其信披等帶來哪些影響?

  張雷:在科創板試點注冊制下,發行人是信息披露的第一責任人,擬上市公司對于信息披露具有誠信義務及法律責任,應充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息,確保信息披露真實、準確、完整。

  注冊制以信息披露作為核心,強化信息披露的法律義務,必然將促進擬上市公司建立起更加規范的企業運作體系。

  加快推進發行上市審核

  中國證券報:試點注冊制會給擬上市公司的發行審核帶來哪些影響?

  張雷:科創板試點注冊制下,交易所對科創板股票發行上市審核流程做出制度安排,實現受理和審核全流程電子化,重要節點均對社會公開,明確審核時間進程。

  交易所自受理之日起3個月內出具同意發行上市的審核意見或作出終止發行上市審核的決定,發行人及其保薦人、證券服務機構回復審核問詢的時間總計不超過3個月(特殊情況除外)。交易所審核階段大體不超過6個月。

  科創板注冊制明確的審核流程,有利于減輕擬上市公司所負擔的時間成本及資金成本,穩定市場預期。

  多元化上市標準提升A股包容度

  中國證券報:設立科創板并試點注冊制將會給資本市場發行生態帶來哪些影響?

  張雷:科創板將通過多樣化的上市條件為多元化的擬上市公司提供資本市場服務。我國目前存在大量處于高速增長期,但尚未盈利的中小企業,或因行業屬性導致不符合核準制下盈利要求的新經濟企業。這些企業由于不符合較為嚴格和單一的核準制下上市標準,基本無法通過IPO的方式進入資本市場融資,企業的發展受到限制。

  而在科創板試點注冊制下,企業上市條件將重點以預計市值作為基礎,提供多樣化的上市標準,不再以持續盈利作為唯一上市指標,上述企業進入資本市場將成為可能。在注冊制下,資本市場將更好地服務實體經濟,更好地服務多元化的擬上市公司,最終實現資本市場高效資源配置。

  科創板試點注冊制將實行市場化的發行承銷機制,由專業機構投資者對擬上市公司進行估值定價,發揮專業機構投資者的投研定價能力。擬上市公司更合理的估值定價將吸引更多的優質企業在科創板進行上市融資。

+1
【糾錯】 責任編輯: 秦雪璠
新聞評論
加載更多
生態中國·海岱齊魯鐘神秀
生態中國·海岱齊魯鐘神秀
希臘克里特島干尼亞風光
希臘克里特島干尼亞風光
陜西洛南:周灣蒼鷺千姿百態
陜西洛南:周灣蒼鷺千姿百態
一片林·一群人·40年守護
一片林·一群人·40年守護

? 黑龙江p62开奖结果今天